Благодаря дешевеющей нефти, 2015-й может стать поворотным для Китая и Индии.
И председатель КНР Си Цзиньпин, и премьер-министр Индии Нарендра Моди уже давно делают громкие заявления о необходимости структурных изменений, но при этом предпринимают лишь незначительные шаги для реализации своих обещаний. При падении цены на нефть ниже $50 за баррель эти болезненные реформы перестанут быть неотложными. Однако также потеряют силу и всякие оправдания для промедления.
Азия расценивает самые низкие с 2009 года котировки нефти как бесспорное благо. Они уже позволили Индонезии и Малайзии сократить неподъемные для бюджета субсидии на оплату топлива (однако Малайзия как экспортер понесет потери). На Филиппинах, в Японии, Сингапуре, Южной Корее, Тайване и Таиланде снижение затрат на энергоснабжение должно высвободить средства частных лиц, семей и корпораций. Экономист Гленн Магвайр из Australia & New Zealand Banking Group считает, что этот «множитель уверенности» приведет к превышающему ожидания росту. Нынешнее падение цен на нефть может добавить целый процентный пункт к мировому ВВП. Магвайр говорит:
«Мы считаем, что эта конструктивная динамика обеспечит рост экономики стран Азии в 2015 и, скорее всего, в 2016 году».
Индия
Премьер-министр Индии Моди готовится огласить свой первый полногодовой бюджет в феврале — и он просто не мог бы надеяться на более благоприятный попутный ветер. Питер Редвард из Redward Associates говорит, что в краткосрочной перспективе динамика цен на нефть приведет к значительному улучшению текущего бюджетного дефицита Индии, поправит финансовое положение страны и сократит инфляцию, что должно позволить центробанку снизить учетные ставки.
Сможет ли страна поддержать этот активный рост, зависит от смелости решений Моди в следующем году. Индийский премьер-министр урезал субсидии на дизельное топливо, когда цены на нефть упали. Однако это была легкая часть работы. Гораздо сложнее будет сократить субсидии на сжиженный нефтяной газ и керосин, которыми миллионы индийцев пользуются для приготовления пищи. Вместе с дизельным топливом субсидии на эти два вида горючего в прошлом фискальном году отняли у правительства 11 млрд долларов. Аналогичным образом Моди придется потратить значительную часть своего политического капитала для отказа от скидок на удобрения. Без этих бюджетных сокращений будет сложно освободить пространство для более продуктивных трат на инфраструктуру, образование и здравоохранение.
Моди также не может позволить себе отсрочку реформ на стороне производителей. В дополнение к снижению затрат на топливо 2015 год приносит и менее напряженный электоральный календарь: выборы пройдут лишь в двух из 29 штатов Индии. Это может быть лучшим шансом премьер-министра для реализации непопулярных мер, таких как допуск иностранцев к владению контрольными пакетами акций предприятий в ключевых отраслях промышленности страны.
Китай
В свою очередь Китай, несмотря на снижение затрат на энергоснабжение, беспокоится об ослаблении роста. Это по меньшей мере одна из причин, по которым правительство только что решило ускорить реализацию 300 новых инфраструктурных проектов стоимостью более 1,1 трлн долларов. И все же Си Цзиньпину, как и Моди, потребуется проявить мудрость. Падение цены на нефть угрожает ослабить прилагаемые обеими странами усилия по снижению объемов выбросов углерода. Удешевление нефти не должно стать оправданием замедления или отказа от перехода на альтернативные источники энергии и энергосберегающие технологии. Средне- и долгосрочные сложности в сфере демографии все так же будут требовать от стран Азии отказа от углеводородов при сохранении роста экономики и прокладывания абсолютно новых путей к энергоэффективности в долгосрочной перспективе».
Как отмечает Раджив Бисвас из IHS Global Insight, падение стоимости нефти должно облегчить задачу Центробанка Китая по снижению учетных ставок и облегчению участи закредитованных заемщиков. Си Цзиньпину необходимо использовать эти благоприятные монетарные условия для наведения порядка в принадлежащих государству корпорациях в соответствии со своими обещаниями.
Только переведя экономику с рельс низкоэффективной и вредящей экологии промышленности и высвободив потенциал более продуктивного частного сектора, премьер Китая сможет вывести экономику на путь по-настоящему уверенного роста.
По мнению бывшего вице-президента Goldman Sachs, занимавшегося странами Азии, Кеннета Кортиса, падение цен на нефть позволило Китаю пополнить стратегические запасы энергоресурсов и больше всех выиграть от ситуации в целом. Однако дешевая нефть сама по себе не сможет устранить структурные сложности, с которыми сталкивается крупнейшая азиатская экономика. Лидеры Китая и Индии получили лишь возможность, но груз реализации структурных изменений по-прежнему лежит на них.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.